上市公司海外矿业并购持续活跃

矿业投资是上市公司海外收购的最重要领域，紫金矿业、中润资源等上市公司近期宣告在海外展开矿业并购。不过，有分析认为，中企海外矿业投资面对诸多风险，不应通过减少透明度来防止或消弭潜在风险。海外买矿热情减中润资源6月17日发布定向回购预案，公司白鱼筹措资金不多达283.68亿元用作并购铁矿国际(蒙古)有限公司、明生有限公司、蒙古新拉勒高特铁矿有限公司各100%股权。

据理解，铁矿国际旗下的伊罗河有限公司，享有蒙古国巴彦郭勒矿区铁矿，系由大型原生磁铁矿，目前正在铁矿运营的矿区面积约1406公顷。其储量非常丰富，品位低，铁矿石保留矿石资源量为72546.38万吨。

伊罗河公司生产的铁矿石主要供应中国包钢等国内大型钢铁企业。新拉勒高特铁矿公司旗下的英菲尼迪有限公司，主营业务为铁矿勘探和铁矿及其产品的进出口业务。英菲尼迪公司享有的蒙古国拉勒高特矿区归属于大型原生磁铁矿，可矿业矿区面积935公顷，铁矿资源量26388.54万吨。

中润资源称之为，公司房地产业务面对发展瓶颈，矿山业务渐渐沦为公司未来业务发展的重点方向，为此，公司急需在现有矿业基础上谋求新的矿山资源。紫金矿业5月27日也宣告，公司白鱼通过非公开发行筹措资金总额不多达100亿元，用作并购刚果(金)卡莫阿铜矿、巴新波格拉金矿等项目。根据紫金矿业透露，卡莫阿铜矿是一个新发现的世界级大型层状铜矿床，坐落于中非铜矿带上内。

根据2013年英国AMEC技术顾问公司撰写的报告，按边界品位1%计算出来，卡莫阿铜矿掌控资源量为铜矿石量7.39亿吨，平均值品位2.67%，铜金属量1970万吨;推测资源量为铜矿石量2.27亿吨，平均值品位1.96%，铜金属量446万吨;合计铜资源储量大约为2416万吨。波格拉金矿是一个世界级的深出热液型金矿，名列全球在产金矿第36位，并名列全球有统计资料的580个金矿中的第65位。根据公开发表资料，波格拉金矿的保留开发利用+掌控+推测资源总量为191吨，平均值品位3.47克/吨;证实+概略储量94吨，平均值品位5.49克/吨，合计黄金资源储量为285吨。“回头过来”面对诸多风险有分析指出，中国企业对外投资面对诸多风险，还包括缺少明晰的战略定位;风险防止意识和能力缺乏;横跨文化整合能力很弱、公信力严重不足;法律、税收等制度风险等。

因此，学会掌控和匹敌风险，是企业出征海外的一门必修课。一些公司在并购海外矿产项目时，往往不会提醒投资者项目的投资环境、投资风险等。

紫金矿业在此次并购刚果(金)卡莫阿铜矿和巴新波格拉金矿时回应，刚果(金)是发展中国家，社会经济发展状况比较领先。但是过去十余年以来，该国的政局总体更为平稳，政策具备一定的连贯性，对华关系较好，社会更为安稳。加丹加省是该国经济状况最差的省份，近30年来没再次发生战乱，社会治安状况良好。

巴新的政局更为平稳，法律体系更为完善。巴新政府希望外国投资者投资资源，自1976年断交以来与我国持续保持良好关系，近年我国在巴新的投资逐步下降。中润资源则必要在并购预案中提醒了投资风险。中润资源称之为，蒙古国的矿业政策、经济政策、所有制政策等多变，十分不平稳，比如蒙古国的矿产资源法和投资法，近年来正处于不时的修改中，而且，根据蒙古国的矿产资源法，在特定条件下政府要占到项目的一定股份。

减少透明度消弭风险清华大学经济管理学院和企业社会责任咨询机构商道交错6月23日牵头公布的中国采掘业海外投资透明度与风险管理研究报告认为，中国采掘业企业必要减少透明度，并大力与有所不同利益涉及方展开交流，是确保其海外投资正当性的有效途径，能有效地防止或消弭企业的潜在风险。中国企业在这方面有数探寻，但仍有极大的改良空间。

随着中国民营企业实力的大大强化和政府对民企“回头过来”反对力度的增大，中国对外必要投资由早期的国企主导模式渐渐演进为国企和民企并驾齐驱。安永指出，中国民营企业海外投资不具备诸多优势，比如经营体制灵活性、发展势头更加快速增长、投资领域更加多元化等。但与此同时，民企上岸面对比国企更好的阻力，尤为引人注目的就是融资难。

此外，民营企业自身在战略和管理上也不存在一定的问题。要解决问题这些问题，中国民企必须“内外习”：一方面企业要大大提升自身的核心竞争力;另一方面，也必须政府为民企上岸保驾护航。

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